Волстрит повторно руши рекорди, а сè почесто на пазарот се појавуваат споредби со еуфоријата од крајот на деведесеттите и „дот-ком“ балонот. Главниот двигател овојпат е вештачката интелигенција, која ги турка технолошките акции кон нови историски врвови.

Индексите S&P 500 и Nasdaq во последните денови се движат околу рекордни нивоа, поттикнати од силните корпоративни резултати и значително повисоките очекувања за профит во 2026 и 2027 година. Истражувачката куќа Yardeni Research ја зголеми прогнозата за S&P 500 на 8.250 поени до крајот на годината, поради подобрените проценки за заработката на компаниите.

Најголемо внимание привлекуваат технолошките и полупроводничките компании поврзани со вештачката интелигенција. Аналитичарите на Evercore ISI предупредуваат дека атмосферата на пазарот сè повеќе потсетува на 1999 година, кога инвеститорите масовно купуваа интернет-компании без оглед на нивните реални приходи.

Сепак, денешната ситуација има и клучна разлика. Компании како Nvidia, Microsoft, Alphabet и Amazon остваруваат реални приходи и профити, а побарувачката за AI инфраструктура, дата-центри, чипови и cloud услуги продолжува да расте.

Но, аналитичарите предупредуваат дека растот на пазарот станува сè поконцентриран во мал број технолошки акции, додека голем дел од останатите компании не го следат истиот тренд. Инвестицискиот стратег Џонатан Крински посочува дека неодамна бил забележан редок феномен – повеќе акции од S&P 500 паднале на нови годишни минимуми, иако самиот индекс поставувал рекорди.

Главниот инвестициски директор на Bleakley Financial Group, Питер Буквар, предупредува дека ваква комбинација на рекордни индекси и слабост кај дел од акциите во историјата била забележана само во 1929, 1973 и 1999 година – периоди кои подоцна завршиле со сериозни пазарни корекции.

Брокерот Ненад Гујаничиќ оценува дека денешните технолошки компании се многу посилни од интернет-компаниите од почетокот на 2000-тите, но предупредува дека AI циклусот ги претвора во сè поинтензивни капитални бизниси, со огромни вложувања и зголемени трошоци. Според него, клучното прашање ќе биде дали тие инвестиции ќе донесат доволно профит за да ги оправдаат сегашните високи вреднувања на акциите.