Нападот на Доналд Трамп врз Иран ќе им нанесе поголем удар на европските и азиските економии отколку на самите САД, кои делумно ќе бидат заштитени од последиците благодарение на нивниот голем домашен енергетски сектор, изјавија аналитичарите за „Фајненшл тајмс“.

САД се нето извозник на природен гас од 2017 година и на нафта од 2020 година, покажуваат официјалните податоци, што значи дека нивниот енергетски сектор има корист од порастот на цените, иако просечното американско домаќинство ќе биде силно погодено од зголемувањето на цените на бензинот.

Спротивно на тоа, европските и азиските економии кои се потпираат на увоз на енергија се соочуваат со многу поостар скок на инфлацијата, делумно затоа што цените на природниот гас на тие пазари се понестабилни отколку во САД и веќе се зголемија, што е клучен енергетски погон на нивните домашни енергетски пазари.

„САД се заштитени, но не се имуни на штета“, рече Џејмс Најтли од ИНГ банка. Тоа е затоа што САД нема да страдаат од прекините во снабдувањето со клучни суровини што се гледаат на други места, рече тој.

„Сите ќе бидат во полоша ситуација бидејќи суштината на ова е што го направивте клучниот фактор на производство поскап, но тоа ќе има нееднакво влијание низ земјите“, се согласи Дејвид Аикман, директор на тинк-тенкот на Националниот институт за економски и социјални истражувања (Ниср).

Последиците ќе се почувствуваат низ целиот свет

Цената на суровата нафта од типот Брент скокна за речиси 30 проценти минатата недела по избувнувањето на војната, додека европските цени на гасот ја завршија неделата за околу две третини повисоки. Растот беше поттикнат од стравувањата од продолжено прекинување на снабдувањето преку Ормускиот теснец, клучна артерија за транспорт на енергија, како и од губењето на производството на други места на Блискиот Исток.

Доколку продолжат, повисоките цени ќе ја поттикнат инфлацијата, ќе ја намалат куповната моќ на домаќинствата и ќе го нарушат растот на БДП во економиите ширум светот. Централните банки би можеле да бидат принудени да ги одржуваат каматните стапки на сегашните нивоа подолго време или дури и дополнително да ја затегнат монетарната политика, додека владите би се соочиле со дополнителни фискални оптоварувања доколку одлучат да интервенираат на енергетските пазари за да ги ублажат последиците за гласачите.

Промените во цените на енергијата служат како „моќен механизам за прераспределба на приходите низ земјите“, рече Ќиан Ванг, главен економист за Азиско-пацифичкиот регион во „Вангард“.

Извозниците на нафта ќе задржат голем дел од неочекуваниот профит, но потрошувачите имаат тенденција веднаш да ги намалат трошоците, додека финансиските пазари претрпуваат удар, што значи дека целокупната глобална побарувачка ќе ослабне.

Тежината на последиците ќе зависи не само од тоа колку ќе се зголемат цените, туку и од времетраењето на тој пораст и од тоа што преземаат владите за да се обидат да го олеснат товарот врз потрошувачите.

Зголемувањето на цените на бензинот го надмина зголемувањето на цените на суровата нафта. Ова ќе биде скапо за европските економии како што се Италија, Германија и Велика Британија, кои се во голема мера зависни од увозот на гас.

Анализата на 15 економии од страна на „Оксфорд економикс“ сугерира дека скокот на трошоците за енергија ќе има најголемо влијание врз Италија, каде што инфлацијата во четвртиот квартал од оваа година би можела да се зголеми за повеќе од еден процентен поен во споредба со претходните прогнози на консултантската куќа.

Еврозоната како целина и Велика Британија ќе видат проектирано зголемување на инфлацијата за повеќе од половина процентен поен. Спротивно на тоа, инфлацијата во четвртиот квартал во САД ќе се зголеми за само 0,2 процентни поени, при што Канада ќе биде најмалку погодена, според анализата.

Кина е во солидна позиција, но Пекинг ќе мора да интервенира

Кина, Индија и Јужна Кореја се големи увозници на нафта и гас од Персискиот Залив, што ги прави и ранливи. На пример, Кина увезува 70-75 проценти од својата потрошувачка на сурова нафта. Голем дел од нејзиниот увоз од Блискиот Исток поминува низ Ормутскиот теснец.

Сепак, Кина може да се потпре на своите поголеми резерви на нафта и рафинерии под притисок за да го запре извозот, а воедно да ги заштити сопствените залихи. Исто така, има можност да се сврти кон увоз од Русија.

Ванг тврдеше дека кинеската влада би можела да интервенира за да го ограничи пренесувањето на растечките цени на суровата нафта врз малопродажната цена на бензинот и дека дури и малку повисока инфлација би можела да биде добредојдена со оглед на постојаните „дефлациски притисоци“ во земјата.

Големите извозници на енергија како Норвешка и Канада ќе видат „јасно попозитивни“ ефекти бидејќи ќе ги искористат повисоките цени, избегнувајќи ги заканите за производството и приходите со кои се соочуваат добавувачите од Блискиот Исток како Катар, велат аналитичарите на „Капитал економикс“.

Револуцијата на шкрилците ги трансформираше САД во енергетска суперсила во текот на изминатите две децении, правејќи ги најголем светски производител на нафта и гас.

Ова значи дека американските производители ќе ги пожнеат придобивките од повисоките цени, особено ако конфликтот продолжи и цените останат високи.

Американските акции се под помал притисок од некои пазари во Европа и Азија откако започна конфликтот, што укажува дека некои инвеститори сметаат на помало негативно влијание врз БДП во Северна Америка отколку во другите големи економии.

Високото производство во САД делумно ги штити потрошувачите, особено за природниот гас, каде што глобалниот пазар е донекаде фрагментиран. Додека цените на европскиот и азискиот гас нагло пораснаа минатата недела, цените во САД пораснаа само малку.

Недостатокот на резервен капацитет за втечнување и извоз на течен природен гас ќе ја ограничи способноста на американските производители да извезуваат гас на други пазари, помагајќи им да ги држат цените на американскиот гас под контрола, рече Дејвид Оксли од „Капитал економикс“, опишувајќи ги САД како „гасен остров“.

Цените на бензинот за граѓаните на САД сигурно ќе растат

Но, со нафтата, каде што пазарот е поглобален, американските потрошувачи веројатно ќе го почувствуваат притисокот. Западен Тексас Интермедијат, американскиот референтен индекс за сурова нафта, минатата недела го забележа својот најголем неделен раст откако започнаа евиденциите во 1983 година.

Тоа предизвика скок на цените на бензинот во САД, кои достигнаа 3,32 долари за галон во петокот, според податоците на ААА, во споредба со 2,98 долари една недела претходно, што е највисоко ниво од 2024 година.

Цените на нафтата дополнително пораснаа во понеделник, при што Брент, меѓународниот референтен ценовен …

Голдман Сакс предупреди дека ако кризата продолжи во текот на март, цените на нафтата „веројатно“ ќе ги надминат врвовите од 2008 и 2022 година, кога Брент надмина 147 долари за барел, а бензинот надмина 5 долари за галон.

Зголемувањето на цените претставува ризик за Трамп и се заканува да ја влоши кризата со прифатливоста на цените, што стана негова најголема политичка слабост меѓу гласачите пред клучните избори за Конгресот во ноември.

Многу студии покажуваат дека растечките цени на бензинот особено силно ги погодуваат посиромашните Американци, бидејќи тие имаат поголема веројатност да работат работни места што бараат повеќе патувања и да трошат поголем дел од својот приход на гориво.

Што ќе прават централните банки?

Учебниците по економија сугерираат дека централните банкари можат да ги „игнорираат“ скоковите на цените на енергијата, под претпоставка дека тие предизвикуваат привремено зголемување на потрошувачките цени, кои потоа би се намалиле ако очекувањата за инфлација на домаќинствата се добро вкоренети. Со стеснување на буџетите на домаќинствата, зголемувањето на трошоците за енергија на крајот води до послаба побарувачка што може да помогне во ограничувањето на инфлацијата.

Сепак, неодамнешното искуство со високи стапки на инфлација по пандемијата Ковид-19 и целосната инвазија на Украина од страна на Русија значи дека очекувањата за инфлација на домаќинствата се повисоки во некои земји. Во овој период, работниците бараа повисоки плати, а компаниите ги променија своите стратегии за одредување цени.

Затоа, рече Мајкл Сондерс од „Оксфорд економикс“, ова е „ажуриран прирачник“ за централните банкари, во случај на енергетски шок, „да бидат подготвени да се спротивстават на ризиците од повисоки инфлациски очекувања и долгорочна инфлација со построга реторика и построга монетарна политика или помало олабавување од претходно очекуваното“.

Ова веќе се одрази на пазарите на пари. Инвеститорите сега не само што очекуваат Банката на Англија да ги задржи каматните стапки непроменети во своето соопштение од 19 март, туку сега целосно ги дисконтираат сите понатамошни намалувања од 3,75 проценти пред крајот на годината. Пред конфликтот, договорите за размена целосно вклучуваа две намалувања од четвртина процентен поен секоја година.

Во меѓувреме, во еврозоната, инвеститорите веќе почнуваат да ја земаат предвид можноста за зголемување на каматните стапки од страна на Европската централна банка како одговор на новата закана од инфлација, иако креаторите на политиките инсистираат дека е прерано да се извлекуваат заклучоци.

Во САД, претседателот на Федералните резерви, Џеј Пауел, веќе посочи дека централната банка веројатно ќе ги задржи каматните стапки на сегашното ниво во блиска иднина, позиција што веројатно дополнително би ја зајакнала можноста за инфлациски скок.

Прогнозите за намалување на каматните стапки на пазарот на фјучерси се намалени, при што трговците сега очекуваат едно до две намалувања оваа година наместо две до три, а првото се очекува во септември наместо во јули.