Политички пробив и вооружена ескалација се двете сценарија за развој на ситуацијата, предвидуваат експертите за кредитно осигурување

Ризикот од воена ескалација меѓу Русија и Западот има значително влијание на светските пазари, вклучувајќи ги девизните курсеви и берзанските индекси. Експертите за кредитно осигурување на Coface велат дека доколку ризикот се оствари, може да има негативни последици и за конфликтните страни и за глобалната економија.

Можни сценарија

Експертите подготвуваат две сценарија за развојот на ситуацијата. Првиот вклучува континуиран долгорочен притисок од Русија врз економскиот и енергетскиот сектор. Заедно со активностите кои претставуваат безбедносен ризик, оваа стратегија може да се смета за дестабилизирање на политичката и економската ситуација во Украина, што ги зголемува шансите за политички пробиви и отстапки.

Второто сценарио предвидува вооружена ескалација, која може да има различни форми. Најверојатното сценарио вклучува локална сепаратистичка офанзива во Донбас (поддржана од редовните руски сили) чија цел е значително поместување на линијата на фронтот. Доколку ситуацијата се развие во полза на Русија, тоа може да доведе до окупација на дополнителни области (особено во југоисточниот дел на земјата, што може да доведе до нивно поврзување со окупираниот Крим). Ова би вклучило копнена инвазија во пограничните области освен Донбас.

„Најрадикалната опција, иако многу малку веројатна, е обид за воена окупација на целата украинска територија, која, сепак, ќе ги зголеми многукратно потенцијалните човечки, материјални и политички трошоци на Русија. Ова сценарио носи ризик од нови санкции против руската држава. Тие може да вклучуваат притисок да се ограничи употребата или дури и да се блокира гасоводот Северен тек 2 поради новите санкции на САД и политичките и регулаторни одлуки на ЕУ, замрзнување на дијалогот меѓу новата американско-руска администрација за различни безбедносни прашања, како и многу други“ се вели во анализата на Coface.

Ризикот за пазарите

Инвазијата на Украина и строгите санкции против Русија, исто така, имаат негативен ефект врз пазарите на акции и обврзници. Ефектот ќе се почувствува на глобално ниво, бидејќи и двете земји се производители и извозници на многу природни ресурси.

Природен гас – Русија извезува 83% од вкупниот извоз на гас во Европа, а Европа увезува 46% од својот природен гас од Русија. Иако таквите санкции поврзани со енергијата би биле најтешкото „оружје“ за санкционирање на Русија, тие се малку веројатни поради големата зависност на Европа од рускиот гас и актуелната енергетска криза.

Сурова нафта – Русија испраќа 53% од извозот на нафта во Европа и санкциите ќе влијаат на двата фронта. Руската држава делумно би го компензирала падот преку поголем проток на нафта во Кина. Секое ограничување на руските текови попрво ќе доведе до нивно пренасочување, што може да влијае на пазарите. Сепак, големи пореметувања на пазарот на нафта изгледаат малку веројатни, но повисоки цени би биле можни, според Кофас. На ова ќе влијаат и можните нарушувања на протокот на гасоводот во Украина, кои, сепак, главно ќе бидат прифатени од рафинериите во Централна и Источна Европа, цевководите Дружба-Јужна и Одеса-Броди-Плок.

Метали – Русија има околу 10% од светските резерви на бакар и е најголем производител на алуминиум со учество од 6% во светското производство. Тековните ограничувања на понудата може да се влошат со дополнително намалување на пазарите на метали, особено со оглед на континуираната силна побарувачка.

„Придобивките за Русија од оваа ситуација се минимални. Во исто време, санкциите против државата се премногу слаби за да ја дестабилизираат руската економија или да доведат до целосна политичка изолација на Москва од Западот, но тие сепак влијаеја на економската сфера и го попречуваа исполнувањето на некои надворешнополитички цели“ се вели во соопштението.