Економијата на еврозоната се чини дека се справува со новите американски царини многу подобро отколку што се очекуваше претходно, што го прави ризикот од зголемување на инфлацијата „прилично ограничен“, изјави во вторник претседателката на Европската централна банка (ЕЦБ), Кристин Лагард.

ЕЦБ не ги промени референтните каматни стапки од јуни оваа година, а неодамна претставниците на ЕЦБ сигнализираа дека не брзаат да ја променат монетарната политика – европската економија засега добро се држи, а инфлацијата се движи околу целната стапка од 2,0 проценти.

Финансиските инвеститори сметаат дека нема понатамошни намалувања на каматните стапки, а повеќето претставници на ЕЦБ тврдат дека декември е најраното време за какви било суштински дискусии за тоа дали економијата на еврозоната треба дополнително да се поддржува со монетарни мерки.

„Според нашите прогнози, ризиците за промена на стапката на инфлација се чини дека се доста ограничени, во двата правци… Со оглед на тоа што каматната стапка сега е 2,0 проценти, ние сме во добра позиција да реагираме доколку постои ризик од промена на инфлацијата или доколку се појават некои нови шокови што би можеле да ја загрозат целната стапка“, рече Лагард на состанокот на економисти во Хелсинки.

Лагард објасни дека трговските шокови не доведоа до нови инфлаторни притисоци, па затоа ЕЦБ избегна да се одлучи за класичната дилема на монетарната политика, кога мора да се справи со период на бавен раст и зголемување на инфлацијата во исто време.

ЕЦБ претходно очекуваше поголем удар врз еврозоната поради трговските тензии – но вистинските ефекти се покажаа многу поблаги, бидејќи немаше поголеми нарушувања во синџирот на снабдување, а владите одговорија со зголемување на јавните трошоци за да го стимулираат растот. Европската Унија не возврати со возвратни мерки против Вашингтон, а вредноста на еврото се зголеми и покрај прогнозите дека еврото ќе ослабне.

„Ова го одразува фактот дека воведувањето на американските царини се совпадна со пошироко репозиционирање на таа земја во глобалниот финансиски систем… Инвеститорите почнаа да се прашуваат дали американскиот долар сè уште ќе може да го оправда својот статус на „безбедна“ валута“, рече Лагард.

Неизвесноста околу царините секако имаше негативно влијание врз европскиот економски раст – но не толку колку што се очекуваше, бидејќи конечно договорениот трговски договор со Вашингтон ја врати довербата во економијата побрзо отколку што се мислеше.

Лагард, исто така, додаде дека одлуките на голем број европски влади да ги зголемат трошоците за војската беа клучен фактор за релативно позитивниот исход во претходните месеци. „Се очекува владините инвестиции да додадат околу 0,25 проценти на растот помеѓу 2025 и 2027 година, што значи дека ќе неутрализираат околу една третина од негативниот ефект од трговскиот шок“, рече Лагард.

Во вторник беа објавени најновите податоци за инфлацијата во најголемите економии на Еврозоната за септември, што укажува дека целиот блок од 20 земји-членки на ЕУ ќе забележи зголемување на стапката на инфлација кога Евростат ќе ги објави консолидираните податоци во среда.

Инфлацијата се забрза во септември во Германија, Франција, Италија и Шпанија, што ги зголемува очекувањата на финансиските пазари дека би можела да достигне околу 2,2 или 2,3 проценти на ниво на целата еврозона – над 2,0 проценти забележани во август. Зголемувањето на инфлацијата главно се должи на помал пад на цените на енергијата отколку во август, а фундаменталните трендови – кои ги исклучуваат волатилните категории како што се цените на храната и горивата – беа само умерено зголемени, што не укажува дека може да има нов бран на општ раст на цените.

Годишната стапка на инфлација мерена според хармонизираниот индекс на инфлација на социјално и социјално осигурување (HCIP) се зголеми во Германија од 2,1 процент во август на 2,4 проценти во септември. Во Франција се зголеми од 0,8 проценти на 1,1 процент, во Шпанија од 2,7 проценти на 3,0 проценти, а во Италија од претходните 1,6 проценти на 1,8 проценти.

Аналитичарите веруваат дека ефектот од забрзувањето на општата стапка на инфлација веројатно ќе биде привремен и се чини дека стапката на инфлација нагло ќе се намали на почетокот на следната година, првенствено поради статистичкиот основен ефект. Главното прашање со кое сега се справуваат претставниците на ЕЦБ е колку инфлацијата ќе падне под целното ниво на ЕЦБ од 2,0 проценти и дали ова намалување ќе се покаже како трајно.

ЕЦБ проектира раст на цените од 1,7 проценти следната година, што ги загрижува некои претставници бидејќи сметаат дека тоа би можело да ги намали очекувањата и да го продолжи анемичниот раст на цените. Тие тврдат дека слабиот ценовен притисок ќе го влоши релативно слабиот економски раст, зголемувањето на трошоците поради американските тарифи и потенцијално слабеењето на пазарот на трудот.