Постои исконска врска помеѓу цените и каматните стапки што Кејнзијанските економисти го нарекуваат парадокс (“Парадоксот на Гибсон”). Односот беше појасен за време на ерата на златен стандард, но сега не е јасно дали цените се мерат со злато.
За да го разбереме “Парадоксот на Гибсон” и зошто всушност не е парадокс, доволно е да се каже дека кога парите се стабилни или барем многу поцврсти отколку што се денес, каматните стапки не ги движат цените и цените не ги водат каматните стапки; Наместо тоа, на целата економија, и цените (воопшто) и ризичните каматни стапки се водени од промените во општественото времено преферирање. Покрај тоа, дури и со денешната масовна континуирана манипулација со каматните стапки од страна на централните банки, односот е сеуште евидентен, но само кога каматните стапки се споредуваат со ценовниот индекс деноминиран во злато.
Коефициентот на стоки / злато е цената на широката кошница на стоки со злато. Во суштина, тоа е индекс на големопродажба на злато како монетарно мерно стапче. Исто така, безризичната американска каматна стапка што е најмалку засегната од директната манипулација на Банката на федерални резерви е приносот на 30-годишната Т-Бонд, па ако сеуште функционира вековниот однос, тогаш она што треба да го видиме е позитивна корелација помеѓу односот на стоки / злато и приносот од T-Bond. Или, гледајќи го од друг агол, она што треба да го видиме е позитивна корелација помеѓу соодносот злато / стока и цената на Т-Бонд. Тоа е токму она што го гледаме.
Користејќи го Голдман Сакс Индексот на стоковните производни размени (GNX) за претставување на стоки, следнава табела покажува дека вековната врска работи во текот на изминатите 12 години кога златото е монетарно мерно стапче.
Следната табела се зумира во последните две години и покажува дека во текот на изминатите три недели има значителна дивергенција, при што односот на злато / стока се свртува нагоре и цената на Т-Бонд останува на надолнина. Сите фактори укажуваат дека ова отстапување ќе биде елиминирано во текот на следните два месеца преку пад на златото / стоковите соодноси на новото повеќегодишно ниско или пораст во Т-Бонд.
Според досега истакнатата анализа, можеме да финализираме дека согласно истата, можно е да се очекува пад на цената на златото во следните неколку месеци.
Наум Димитровски